Pengenalan Teori Dow

Apakah Teori Dow?

Pada dasarnya, Teori Dow adalah kerangka untuk analisis teknikal , yang berdasarkan tulisan Charles Dow mengenai teori pasaran. Dow adalah pengasas dan editor Wall Street Journal dan pengasas bersama Syarikat Dow Jones. Sebagai sebahagian daripada syarikat, dia membantu membuat indeks saham pertama , yang dikenali sebagai Indeks Pengangkutan Dow Jones (DJT), diikuti oleh Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Dow tidak pernah menuliskan ideanya sebagai teori tertentu dan tidak merujuknya seperti itu. Namun, banyak yang belajar darinya melalui editorialnya di Wall Street Journal. Selepas kematiannya, penyunting lain, seperti William Hamilton, menyempurnakan idea-idea ini dan menggunakan editorialnya untuk mengumpulkan apa yang sekarang dikenali sebagai Teori Dow.

Prinsip asas Teori Dow

Pasaran menggambarkan segalanya

Prinsip ini berkait rapat dengan apa yang disebut Hipotesis Pasar Cekap (EMH). Dow percaya bahawa pasaran memberikan potongan harga, yang bermaksud bahawa semua maklumat yang ada sudah tercermin dalam harganya.

Sebagai contoh, jika syarikat diharapkan dapat melapor pendapatan positif yang lebih baik, pasaran akan mencerminkan ini sebelum berlaku. Permintaan untuk saham mereka akan meningkat sebelum laporan dikeluarkan, dan kemudian harganya mungkin tidak akan berubah begitu banyak setelah laporan positif yang diharapkan akhirnya keluar.

Dalam beberapa kes, Dow memerhatikan bahawa syarikat mungkin melihat saham mereka berharga selepas berita baik kerana ia tidak sebaik yang diharapkan.

Prinsip ini masih dipercayai berlaku oleh banyak peniaga dan pelabur, terutama oleh mereka yang menggunakan analisis teknikal secara meluas. Walau bagaimanapun, mereka yang lebih suka analisis fundamental tidak setuju dan percaya nilai pasaran tidak menggambarkan nilai intrinsik sesebuah saham.

Trend pasaran

Sebilangan orang mengatakan bahawa kerja Dows inilah yang melahirkan konsep trend pasaran, yang kini dianggap sebagai elemen penting dalam dunia kewangan. Teori Dow mengatakan bahawa terdapat tiga jenis trend pasaran utama:

• Trend utama Berlanjutan dari bulan hingga bertahun-tahun, ini adalah pergerakan pasaran utama.
• Trend sekunder Berlanjutan dari beberapa minggu hingga beberapa bulan.
• Kecenderungan tersier cenderung mati dalam masa kurang dari seminggu atau tidak lebih dari sepuluh hari. Dalam beberapa kes, ia hanya bertahan selama beberapa jam atau sehari.

Dengan mengkaji trend yang berbeza ini, pelabur dapat mencari peluang. Walaupun trend utama adalah yang utama untuk dipertimbangkan, peluang yang baik cenderung berlaku apabila tren sekunder dan tersier kelihatannya bertentangan dengan yang utama.

Sebagai contoh, jika anda percaya bahawa cryptocurrency mempunyai trend utama yang positif, tetapi mengalami trend sekunder yang negatif, mungkin ada peluang untuk membelinya secara relatif rendah, dan cuba menjual setelah nilainya meningkat.

Masalahnya sekarang, adalah ketika mengenali jenis tren yang anda amati, dan di situlah analisis teknikal yang lebih mendalam masuk. Hari ini, pelabur dan peniaga menggunakan pelbagai alat analisis untuk membantu mereka memahami jenis tren yang mereka cari di.

Tiga fasa aliran utama

Dow menetapkan bahawa aliran utama jangka panjang mempunyai tiga fasa . Sebagai contoh, di pasaran lembu , fasa-fasa tersebut adalah:

• Akumulasi Setelah pasar beruang sebelumnya , penilaian aset masih rendah kerana sentimen pasaran terutama negatif. Pedagang dan pembuat pasaran pintar mula berkumpul dalam tempoh ini, sebelum kenaikan harga barang berlaku.
• Penyertaan Awam Pasaran yang lebih luas kini menyedari peluang yang telah diperhatikan oleh peniaga pintar, dan masyarakat menjadi semakin aktif dalam membeli. Semasa fasa ini, harga cenderung meningkat dengan cepat.
• Pengagihan Lebihan Pada fasa ketiga, masyarakat umum terus membuat spekulasi, tetapi tren itu hampir berakhir. Pembuat pasaran mula mengedarkan pegangan mereka, iaitu dengan menjual kepada peserta lain yang belum menyedari bahawa trend akan hampir berubah.

Di pasar beruang, fasa-fasa pada dasarnya akan terbalik. Trend akan bermula dengan sebaran dari mereka yang mengenali tanda-tanda dan diikuti dengan penyertaan orang ramai. Pada fasa ketiga, orang ramai akan terus putus asa, tetapi pelabur yang dapat melihat pergeseran yang akan datang akan mula berkumpul kembali.

Tidak ada jaminan bahawa prinsip itu akan berlaku, tetapi ribuan pedagang dan pelabur mempertimbangkan fasa-fasa ini sebelum mengambil tindakan. Terutama, Kaedah Wyckoff juga bergantung pada idea pengumpulan dan pengedaran, yang menggambarkan konsep kitaran pasaran yang agak serupa (bergerak dari satu fasa ke fasa yang lain).

Korelasi indeks silang

Dow percaya bahawa trend utama yang dilihat pada satu indeks pasaran harus disahkan oleh trend yang dilihat pada indeks pasaran yang lain. Pada masa itu, ini terutama berkaitan dengan Indeks Pengangkutan Dow Jones dan Purata Perindustrian Dow Jones.

Pada masa itu, pasaran pengangkutan (terutamanya jalan kereta api) sangat berkaitan dengan aktiviti industri. Ini beralasan: untuk lebih banyak barang dihasilkan, peningkatan aktiviti kereta api pertama kali diperlukan untuk menyediakan bahan mentah yang diperlukan.

Dengan demikian, ada korelasi yang jelas antara industri pembuatan dan pasar pengangkutan. Sekiranya seseorang sihat, yang lain mungkin juga. Walau bagaimanapun, prinsip korelasi indeks silang tidak berlaku seperti sekarang kerana banyak barang berbentuk digital dan tidak memerlukan penghantaran fizikal.

Isipadu penting

Seperti yang dilakukan oleh banyak pelabur sekarang, Dow mempercayai jumlah dagangan sebagai penunjuk sekunder penting, yang bermaksud bahawa trend yang kuat harus disertai dengan jumlah dagangan yang tinggi. Semakin tinggi jumlahnya, semakin besar kemungkinan pergerakan tersebut mencerminkan trend sebenar pasaran. Apabila jumlah dagangan rendah, tindakan harga mungkin tidak mewakili trend pasaran yang sebenarnya.

Trend berlaku sehingga pembalikan disahkan

Dow percaya bahawa jika pasaran sedang tren, ia akan terus meningkat. Oleh itu, sebagai contoh, jika saham perniagaan mula meningkat naik setelah mendapat berita positif, ia akan terus berlaku sehingga pembalikan pasti ditunjukkan.

Oleh kerana itu, Dow percaya bahawa pembalikan harus ditangani dengan kecurigaan sehingga disahkan sebagai trend utama baru. Sudah tentu, membezakan antara trend sekunder dan permulaan trend utama yang baru tidaklah mudah, dan peniaga sering menghadapi pembalikan yang menyesatkan yang akhirnya hanya menjadi trend sekunder.

Menutup fikiran

Beberapa pengkritik berpendapat bahawa Teori Dow sudah ketinggalan zaman, terutama berkaitan dengan prinsip korelasi indeks silang (yang menyatakan bahawa indeks atau rata-rata mesti menyokong yang lain). Namun, kebanyakan pelabur menganggap Teori Dow relevan hari ini. Bukan hanya kerana mengenal pasti peluang kewangan, tetapi juga kerana konsep trend pasaran yang diciptakan oleh Dows.